从迪拜回来之后我开始对什么是‘泡沫’产生疑问，并认为应重新审视中国的相关政策。

　　泡沫最终是连粉丝都变成了鱼翅的价格，而不是鱼翅是鱼翅、粉丝是粉丝。如果供不应求让石油或黄金的价格上涨，并不能证明资产价格过度溢价。

　　任志强在4月18日名为《迪拜游记（四）———什么是“泡沫”》的博客文章中提出，几年前中国就开始为房地产是否出现“泡沫”的问题而争论，“从迪拜回来之后我开始对什么是‘泡沫’产生疑问，并认为应重新审视中国的相关政策。”

　　迪拜经验

　　 任志强认为，以经济学的角度看，在没有当地国民购买力支撑的情况之下，迪拜大规模的房地产建设及消费似乎完全是“泡沫”了。

　　对此，任志强在文中分析了当地的特殊情况。

　　一是迪拜的住房制度已实现了双轨制。保障本国居民居住权利的问题已完全可以用非市场化的保障制度给以解决，而购买商品房成为国民提高生活质量与投资的行为。

　　二是迪拜认识到石油资源的有限性，要保证迪拜经济的长远发展必须用非石油的其它产业保证可持续发展，因此必须大量开展商业化建设，包括让土地成为财富，。

　　三是免税制度让迪拜成为各大洲之间的重要贸易地，大量建筑的消费完全对外开放。市场是完全无国界的，不怕“泡沫”出现。

　　中国“泡沫”另解

　　 文章中，任志强对于国内房地产现状提出自己的见解，他认为，中国有自己的特殊性。地少人多，财政收入不足以提供更多的保障。但中国房地产是否存在“泡沫”的争论似乎可以借鉴而有另解。

　　首先是保障性住房应与市场化供给分开。政府保证居住权利，市场解决改善与投资发展问题。

　　再者是政策应有适当的超前性。从预期的角度制定规划与长期政策。

　　三是房地产的发展与城市建设可以用更快的速度和效率放开。

　　四是需求与消费不局限于本国、本地、本城的居民。充分利用城市公共资源，形成城市吸引力，会创造出财富集中的特殊效应。

　　不轻言“泡沫”

　　对于“泡沫”的说法，任志强在文中表示，理论上的推理与分析还必须加上实证，尤其是宏观经济的基本面影响，政策可能使从表面看不是泡沫的发展变成被动而形成泡沫，同时也可以使表面看来是泡沫的经济变成无被动的正常发展，这取决于国家管理的正确决策，而不是被部门利益所左右的倾向性意见。

　　泡沫最终是连粉丝都变成了鱼翅的价格，而不是鱼翅是鱼翅、粉丝是粉丝。如果供不应求让石油或黄金的价格上涨，并不能证明资产价格过度溢价。任志强在文章的最后说，迪拜也许会给我们一些启发，“我不知道迪拜的经济学家们如何评价迪拜的发展速度与建设规模，但我知道迪拜正在拉动着这个中东地区的石油大亨国用‘招商引资’在改变沙漠，让沙漠成为了财富集中的聚宝盆。”