从7月3日到7月17日，股市在地产股带动下的一波短暂反弹，终于又在地产股的杀跌声中宣告结束。

      我们看到，银根放松的传言一出现，地产股和金融股就带动大盘反弹，等到继续紧缩的信号传出，则地产和金融又带头下跌，如果不相信投资机构的职业道德，我们完全可以怀疑是否存在这样一个利益链条：房地产上市公司与持有这些公司股票的机构投资者合谋，营造了救股市必先救地产股的逻辑，从而得出“机构砸盘地产股，逼宫紧缩政策”的结论。

      为何地产与宏观调控如此密切相关，理由很简单：一旦银根放松，银行贷款势必仍然流向房地产业，而迫切需要转型的产业以及技术创新产业却得不到信贷支持，地产的盛宴则可以继续上演。

      过去两年的牛市，我们注意到了一部分房地产上市公司相似的运营手法：融资拿地——推高地价房价——推高利润——推动股价上涨——融资拿地，基于这样一个恶性循环，才会有地产类上市公司频频营造天价地王的情景出现，而且，他们可能相信，一旦把大部分可开发的城市土地垄断了，则房产价格就能像原油价格那样，玩弄于股掌之间了。

      现在回头看，这种循环是何等危险，它与华尔街通过次级贷款营造金融泡沫有异曲同工之妙，今天，我们反而要庆幸中国的金融衍生品的“创新”没有出现，所以才不会出现次贷那样惨烈的情景。

      如今，到了这些房地产公司为他们当初的冒险行为付出代价、接受惩罚的时候了，我们却听到一系列的救市呼声，如果为此而被迫放松银根，那么次贷危机也许可能真正在中国上演。

      房地产商故意频频将地产下跌与金融安全联系起来，实际上，他们根本没有他们自己想象的那么重要。

      央行2008年一季度货币政策报告公布的数据显示：到2008年3月底，全国商业银行本外币贷款余额为29.4万亿元，商业性房地产贷款余额5.01万亿元，其中房地产开发贷款余额1.8万亿元，仅占整个国内银行体系贷款总额的6%左右；个人住房按揭贷款余额为3.13万亿元，也仅占整个国内银行体系贷款总额的11%左右。就算两种贷款全部成为坏账(个人贷款全部成为坏账可能性微乎其微)，银行体系也不会崩溃。

      但是，由于长期的有意误导，导致了市场出现了一种错误的认识：金融已经被房地产“绑架”，更有一些地产商撒谎说：“地产商要倒，银行先倒”。

      这种错误的认识接着得出这样一个逻辑：宏观调控是否紧缩直接决定房地产趋势，进而影响占沪指权重高达30%的金融股走势。当然，如果有机构配合地产商，则更容易营造股市与房地产涨跌的联动效应，从而把股市绑上房地产的战车，进而“逼宫”。

      把经济增长维系在单一产业上，尤其是房地产业上，是异常危险的，美国的次贷危机正在上演，笔者认为，它给我们带来的最重要的一个教训就是：依靠房地产泡沫营造的市场繁荣，不管它在鼎盛时期是多么繁花似锦，终究有破灭的一天，而这场泡沫的狂欢持续越久，泡沫破灭后带来的灾难也就越深重。

      行文至此，笔者想起了2006年底看过的一部系列记录片——《大国崛起》，至少，在那些国家的强国之路中，我们看到，没有哪个国家是依靠炒房地产崛起的。

      还好，目前我们经济对房地产的依赖并没有那么严重。只不过，在制定产业政策的时候，我们可能要时时牢记：一个国家的自主创新，是不可能依靠将大量金融资源投入房地产，从而让多数人在高房价下痛苦挣扎而实现的。